從己二腈整個(gè)產(chǎn)業(yè)情況來(lái)看，生產(chǎn)技術(shù)層面，4種工藝中丁二烯法最優(yōu)，工藝最先進(jìn)；下游產(chǎn)品尼龍66應(yīng)用廣闊，對(duì)己二腈需求旺盛，隨著國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)，未來(lái)己二腈需求有望復(fù)制己內(nèi)酰胺發(fā)展路徑得到快速提升，預(yù)計(jì)到2025年己二腈需求達(dá)到120萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)在建己二腈裝置產(chǎn)能達(dá)110.5萬(wàn)噸，未來(lái)有望為下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供充足的原料供應(yīng)。

丁二烯法最優(yōu)，工藝最先進(jìn)，盈利空間大

  目前，己二腈主要有四種生產(chǎn)方法。其中，丁二烯法具有工藝路線短，原料價(jià)廉易得，反應(yīng)條件溫和，產(chǎn)品收率高，能耗低，污染小等優(yōu)勢(shì)，綜合成本較己二酸法和丙烯腈電解二聚法低，是目前世界上最先進(jìn)的生產(chǎn)工藝。正因?yàn)榇?，掌握該技術(shù)的英威達(dá)公司的產(chǎn)能在世界范圍內(nèi)始終占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。但該方法技術(shù)難度大，且要求配套原料氫氰酸生產(chǎn)裝置，對(duì)一次投資及生產(chǎn)規(guī)模要求都比較高，目前全球僅有英威達(dá)和巴斯夫?qū)崿F(xiàn)了大規(guī)模工業(yè)化。另外，中國(guó)化學(xué)天辰公司已經(jīng)研發(fā)成功丁二烯直接氰化法己二腈生產(chǎn)技術(shù)并完成了2000噸規(guī)模的全流程中試，公司工業(yè)化裝置投產(chǎn)后將成為全球第三家掌握丁二烯法生產(chǎn)己二腈的公司，打破了丁二烯法“卡脖子”的局面。

表 己二腈生產(chǎn)工藝對(duì)比

尼龍66應(yīng)用廣闊，對(duì)己二腈需求旺盛

  尼龍66性能更優(yōu)，應(yīng)用空間廣闊。相比于尼龍6，尼龍66切片機(jī)械強(qiáng)度較高，具有耐磨、抗震、耐腐蝕等特性，廣泛應(yīng)用在化纖和工程塑料兩大行業(yè)。特別是近年來(lái)在民用服裝、軍裝、新能源汽車等領(lǐng)域更是有著廣闊的應(yīng)用空間。

  

  民用服裝：尼龍66手感比尼龍6更為柔軟親膚，纖維透氣性、耐磨性，溫度、日照等適應(yīng)性都要比尼龍6好，隨著己二腈國(guó)產(chǎn)化，國(guó)內(nèi)民用服裝包括內(nèi)衣、瑜伽褲、速干褲、皮膚衣、沖鋒衣等都會(huì)大量使用尼龍66纖維。

  

  軍裝：美軍及發(fā)達(dá)國(guó)家軍隊(duì)的作戰(zhàn)服裝及野戰(zhàn)裝具的制作，主要應(yīng)用尼龍66纖維。軍工被裝上我國(guó)尼龍6與尼龍66產(chǎn)品占比為88:12，歐美為60:40，隨著己二腈國(guó)產(chǎn)化，尼龍66進(jìn)入我國(guó)列裝軍工產(chǎn)品的障礙將被掃除。

 

  新能源汽車、軌道交通：“以塑代鋼”已成趨勢(shì)， PA66憑借輕質(zhì)化、耐熱、耐高溫、高強(qiáng)度等多種性能優(yōu)勢(shì)，同時(shí)滿足了車輛減重的需求，新能源汽車、軌道交通成為尼龍66需求增長(zhǎng)的新驅(qū)動(dòng)力。尼龍66不僅降低了汽車零部件的金屬使用量，還可在部件加工過程中，減少由焊接等步驟帶來(lái)的能源消耗。PA66在電動(dòng)汽車斷路器、鋰電池框架和殼體、高壓電纜導(dǎo)管、充電插頭和插座、發(fā)動(dòng)機(jī)控制單元、傳感器、冷卻閥和連接器等諸多應(yīng)用領(lǐng)域，PA66都是其理想的材料。

表 尼龍66與尼龍6對(duì)比

圖 尼龍66應(yīng)用領(lǐng)域占比

國(guó)產(chǎn)化后有望迎來(lái)己二腈需求迅速增長(zhǎng)

  尼龍66原料己二腈與10多年前尼龍6主要原料己內(nèi)酰胺國(guó)產(chǎn)化歷程類似，有望在國(guó)產(chǎn)化后迎來(lái)消費(fèi)量迅速擴(kuò)張。過去己內(nèi)酰胺一直大量依靠進(jìn)口，成為制約我國(guó)尼龍6發(fā)展的一大瓶頸，隨著己內(nèi)酰胺生產(chǎn)技術(shù)的國(guó)產(chǎn)化，過去的十年內(nèi)，國(guó)內(nèi)己內(nèi)酰胺、尼龍6產(chǎn)能與表觀消費(fèi)量均迅速增長(zhǎng)。2011年，我國(guó)己內(nèi)酰胺的生產(chǎn)能力為54萬(wàn)噸，到2020年增長(zhǎng)到353萬(wàn)噸，尼龍6聚合產(chǎn)能2011年為194萬(wàn)噸，十年內(nèi)快速增長(zhǎng)，到2020年國(guó)內(nèi)尼龍6聚合產(chǎn)能達(dá)到537萬(wàn)噸/年，應(yīng)用范圍持續(xù)擴(kuò)大。尼龍66比尼龍6綜合性能更加優(yōu)秀，但由于己二腈沒有國(guó)產(chǎn)化，成本高，供給得不到保障，近五年內(nèi)需求一直在40-50萬(wàn)噸/年徘徊，2020年尼龍66表觀消費(fèi)量約為59萬(wàn)噸，消費(fèi)量不到尼龍6的15%，隨著國(guó)產(chǎn)化的到來(lái)，未來(lái)己二腈的消費(fèi)需求有望復(fù)制己內(nèi)酰胺發(fā)展路徑得到快速提升。

國(guó)內(nèi)己內(nèi)酰胺與尼龍6供應(yīng)情況（左）國(guó)內(nèi)己二腈消費(fèi)量（右）

尼龍66應(yīng)用廣闊，對(duì)己二腈需求旺盛

  目前國(guó)內(nèi)在建己二腈裝置產(chǎn)能達(dá)110.5萬(wàn)噸，未來(lái)有望為下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供充足的原料供應(yīng)。據(jù)IHS，全球己二腈市場(chǎng)處于緊張狀態(tài)，產(chǎn)能主要集中在美國(guó)、法國(guó)及日本三國(guó)，其中美國(guó)占據(jù)主要市場(chǎng)，己二腈產(chǎn)能占比高達(dá)68%。2018年全球己二腈產(chǎn)能達(dá)174.6萬(wàn)噸，產(chǎn)量達(dá)141.2萬(wàn)噸，自2010年以來(lái)，己二腈企業(yè)開工率維持在80%左右。美國(guó)、西歐、東北亞是主要消費(fèi)市場(chǎng)，2018年中國(guó)進(jìn)口己二腈達(dá)29.3萬(wàn)噸。2020年華峰作為國(guó)內(nèi)第一家己二腈生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)了約3萬(wàn)噸己二腈，據(jù)賢集網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)己二腈進(jìn)口量為25.84萬(wàn)噸，消費(fèi)量為28.84萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.3%。目前，國(guó)內(nèi)有6家公司擁有或者規(guī)劃了己二腈項(xiàng)目。其中最大的為英威達(dá)為40萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)將于2022年下半年投產(chǎn)。這些裝置的陸續(xù)投產(chǎn)將為國(guó)內(nèi)己二腈下游產(chǎn)業(yè)，特別是尼龍66的發(fā)展提供充足的原料供應(yīng)。

國(guó)內(nèi)己二腈現(xiàn)有/在建產(chǎn)能

尼龍66在建/規(guī)劃項(xiàng)目豐富，未來(lái)將有力帶動(dòng)己二腈消費(fèi)

  尼龍66在建/規(guī)劃項(xiàng)目豐富，合計(jì)產(chǎn)能達(dá)約175萬(wàn)噸/年，己二腈銷售預(yù)期良好。目前國(guó)內(nèi)尼龍66產(chǎn)業(yè)的參與企業(yè)主要是英威達(dá)、神馬股份、華峰集團(tuán)。隨著己二腈國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速，許多企業(yè)紛紛入局尼龍66產(chǎn)業(yè)，目前規(guī)劃產(chǎn)能約175萬(wàn)噸，隨著這些產(chǎn)能的陸續(xù)建成，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)己二腈的下游需求將同步快速提升，己二腈的銷售預(yù)期良好。

國(guó)內(nèi)尼龍66現(xiàn)有/在建產(chǎn)能（萬(wàn)噸）

預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)己二腈需求在2024年達(dá)到百萬(wàn)噸級(jí)

  隨著己二腈及尼龍66項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)己二腈及尼龍66產(chǎn)能迎來(lái)迅速擴(kuò)張期。2021年，國(guó)內(nèi)尼龍66表觀消費(fèi)量為51.58萬(wàn)噸。尼龍66高端產(chǎn)品產(chǎn)能主要集中在歐美地區(qū)，國(guó)內(nèi)尼龍66產(chǎn)能近年來(lái)雖有較大幅度增長(zhǎng)，但主要集中在中低端產(chǎn)品，在天辰齊翔20萬(wàn)噸己二腈與英威達(dá)上海40萬(wàn)噸己二腈分別于2022年初、2022年中期建成投產(chǎn)后，民用、軍用、汽車以及軌道交通領(lǐng)域尼龍66需求有較大成長(zhǎng)空間。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)尼龍66需求將以40%速度增長(zhǎng)，到2025年，國(guó)內(nèi)尼龍需求將達(dá)到200萬(wàn)噸，對(duì)己二腈需求約為100萬(wàn)噸。聚氨酯涂料現(xiàn)在已經(jīng)成為許多應(yīng)用領(lǐng)域的主流技術(shù)并得到普遍認(rèn)可，能夠降低有機(jī)揮發(fā)物排放的高性能環(huán)保型HDI固化劑在未來(lái)必將得到更廣泛的應(yīng)用。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年HDI行業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)率保持在20%左右，未來(lái)發(fā)展空間較大。

國(guó)內(nèi)己二腈產(chǎn)能及需求預(yù)測(cè)表

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